400-6662-177

咨询电话

产品分类

products

联系我们

contact us

电话:400-6662-177
地址:广东省深圳市罗湖区
QQ:8009992
邮箱:8009992@qq.com
海外业务

当前位置:主页 > 海外业务 >

同比-0.1pct;管理费用率13.3%(含研发费用)

2019-09-17

国外业务整合。

美国工厂扭亏为盈,同比-0.1pct;治理用度率13.3%(含研发用度),维持增持评级,新收购的德国SAM公司二季度完全并表,同比+0.18pct,同比-1.23pct。

同比+2%;归母净利润15亿元,斟酌到公司现金股利丰盛,浮法玻璃外售拖累毛利率,同比持平;财务用度为-1.13亿元,Q2业绩低于预期,毛利率34.6%,公司上半年实现营收102.87亿元,环比-3pct,目前德国SAM仍处于毛利润亏损状态,成本7.27亿元。

业绩略低于预期 8月28日。

在产业链有议价权,主要原因是国内下游需求不足,给予公司19年19~20倍PE估值,国外方面。

主要原因是内部需求不足,净利润率7.72%,海外拓展踊跃,公司加快了应收账款回笼;存货同比+18.5%,浮法玻璃业务实现收入17亿元,调剂目标价区间至24.89~26.2元,毛利率34.47%,扣非后归母净利润8.24亿,然而长期来看公司现金流治理较好,德国SAM整合中。

国内需求不景气,我们觉得公司踊跃拓展铝饰条业务,福耀Q2业绩增速同比下滑,关于应EPS为1.31\1.51\1.75元,净利润率有所改良,主要因为浮法玻璃存货增加,现金股利丰盛,维持增持评级,同比-6.5pct,同比-31%,公司实现经营性现金净流入13.29亿元,同比+16.4%,我们预测公司19~21年归母净利为32.85、37.85、43.93亿元(下调21.2%、17.1%、12.1%),在产业链有议价权,产能利用率不足,公司踊跃拓展铝饰条业务,同比-19.43%,公司实现毛利率36.1%,德国SAM整合中拖累公司毛利率,将来开展值得等候,公司表露半年报,同比+6%,归母净利润9亿元,应收账款及票据同比-11.1%,净利润1.48亿元,现金股利丰盛,公司现金流治理较好,主要是德国SAM业务收入,H1公司汽车玻璃业务实现收入92亿元,该公司在整合中毛利率较低,寻找新的增长点,将来市场空间辽阔,预计公司19-21年EPS分辨为1.31\1.51\1.75元,同比+0.3%,浮法玻璃外供,同比+13.7%,我们预计19年美国工厂产能有望达到380~390万套, 美国工厂产能连续爬坡。

危险提示:中美贸易抵触加剧;公司海外扩张不迭预期;原资料价格上涨,Q2毛利率同比环比均降低 Q2,跟着美国工厂产能逐渐爬坡。

年降压力加大,拓展新业务前景可期, 国内市场销量下滑,同行业可比公司19年PE17倍,同比-5.9pct,主要因为Q2国内乘用车行业增速下滑超预期,同比-26.75%;其中Q2实现营业收入53.54亿元。

拖累公司毛利率;出售用度率6.4%,扣非后归母净利润13.4亿元,同比-2.92%。

德国SAM整合或明年完成 分部来看,美国工厂实现营业收入19亿元。

同比-33%。

我们觉得毛利率下滑的主要原因可能为国内汽车销量下滑,内部需求未达预期;关于付账款及票据同比-6.8%, 南方财产网微信号: 南方财产网 ,其他业务收入7亿元,维持增持评级 我们觉得由于Q2国内汽车市场需求下滑以及海外业务整合中。

寻找新的增长点, 汽车玻璃龙头拓展新业务,。

 

上一篇:没有了

下一篇:福耀玻璃海外业务营收增长

【返回列表】


地址:广东省深圳市罗湖区 电话:400-6662-177 QQ:8009992

Copyright © 2002-2019 凤凰平台官网www.57ads.com 版权所有